当初抢购债券，一是迫于皇帝和太子的压力，二是看好其短期获利前景，想着囤积居奇，待价而沽。

然而，朝廷可能对高句丽用兵的消息传开后，许多原本有意接手的豪商和中小世家都开始观望。

战争就是个无底洞，谁知道朝廷会不会为了军费，做出些什么？

这债券的兑付风险，无形中增加了。

“或许……只是年关将近，银根紧缩所致。”

有人试图缓和气氛。

但怀疑的种子一旦种下，便会迅速生根发芽。

随后几日，类似的对话在各大世家的书房、茶肆的雅间里，以不同的形式重复着。

“打听过了吗？市面上真的没人愿意接手？”

“问了几家相熟的柜坊，他们如今对这债券也颇为谨慎，言道需看明年开春后局势而定。”

“朝廷若真对高句丽大举用兵，这五十万贯恐怕只是开始！”

“届时国库空虚，拿什么来给我们付息？”

“唉，早知如此，当初就不该……”

于此形成强烈对比的是东宫的债券依然没有受到任何影响。

至于在民间一贯钱面值的债券已成为了通用货币了。

恐慌如同无声的瘟疫，在持有债券的阶层中扩散。

他们忽然发现，这张原本被视为可以生金蛋的凭据，似乎变成了一块烫手的山芋。

想抛售，却找不到足够的接盘者。

留在手里，又担心血本无归。

一种被套牢的窒息感，让这个正月变得格外难熬。

这种情绪自然也传到了东宫。

显德殿内，窦静面带忧色地向李承乾禀报。

“殿下，近日臣留意到，市面上关于债券的流言颇多。几家大柜坊似乎都在暗中收紧对‘贞观券’的质押借贷，一些世家也开始私下打听，是否有途径可以……提前兑付或者换成东宫债券。”

李承乾刚从校场观看“奇兵”训练回来，脸上还带着一丝运动后的红晕，闻言眉头微蹙。

“提前兑付？契约写得明明白白，三年期，如何能提前？”

“他们当朝廷是开柜坊的，随存随取吗？”

“他们自然不敢明说。”窦静道。

“只是这种观望和恐慌的情绪若持续蔓延，恐对债券信誉不利，甚至可能影响朝廷信誉。”

李承乾沉默了片刻，手指敲击着案几。

他想起李逸尘关于“信用”和“锚定”的论述。

贞观券的信用，锚定的是朝廷的威信。

如今，战争的阴影，正在动摇这个锚。

李承乾点了点头。

“孤知道了。你继续留意市面动向，若有异常，随时来报。至于那些世家……他们既然当初选择了购买，如今便要承担相应的风险。”

“朝廷按契约行事，问心无愧。”

“至于想换东宫债券？哼！以后再说吧！”

“是。”窦静应道，心中却并不完全乐观。

金融市场，很多时候并非完全理性，恐慌本身，就足以摧毁信用。

窦静退下后，李承乾独自沉思。

魏征去世，朝堂失去了一位重量级的平衡者。

债券市场出现波动，反映出民间对朝廷财政和战争潜力的担忧。

高句丽那边，“疲敌”之策正在秘密进行，效果尚未可知。

贞观十七年的开端，长安城的氛围，确实透着一股诡异的平静。

表面上是节日的筹备和对功臣的哀悼，底下却是各种力量的重新权衡与暗自躁动。

他唤来内侍。

“去请李司仪郎，孤有事相商。”

他需要听听先生的看法，无论是关于贞观卷的波动，还是关于这愈发复杂的朝局。 ..